3月31日，经国务院批准，中国中化集团有限公司(以下简称“中化集团”)与中国化工集团有限公司（以下简称“中国化工”）实施联合重组，新设由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责的新公司，中化集团和中国化工整体划入新公司。此次联合重组将更好地整合资源、发挥协同效应，打造世界一流的综合性化工企业，促进我国化学工业高质量发展。

中化集团主营能源、化工、农业、地产以及金融五大业务；而中国化工集团主营业务包括化工新材料及特种化学品、基础化学品、石油加工及炼化产品、农用化学品、轮胎橡胶、化工装备等。我们认为此次重组有望改变全球化工行业格局，形成与中国化工业全球领先的市场地位相匹配的化工头部企业。

2018年，中国化工品销售额约1.2万亿欧元，全球市场占比超过35%，巴斯夫预计2030年中国在全球化工市场的份额将超过50%。2019年，据财富杂志，全球500强企业中，中化集团与中国化工分别排名88位与144位，两化合计收入将超过1567亿美元，我们预计合并后新公司按收入体量将进入全球前40强企业。

 

图表: 中国中化集团主要子公司

资料来源：中化集团官网，中金公司研究部 

图表: 中国化工集团主要子公司

资料来源：中国化工集团官网，中金公司研究部

两化旗下上市平台众多，重组有助于提升相关公司市场关注度。两大集团旗下的上市公司超过十家，主要包括：中化化肥、荃银高科、安迪苏、沈阳化工、昊华科技、风神股份、沧州大化、安道麦A、克劳斯、中化国际、扬农化工、鲁西化工、中国金茂、倍耐力与埃肯等境内外上市公司。我们看好两化未来在农业、橡胶、能源以及化工新材料方面的整合，相关公司市场关注度也有望提升。.

图表: 两化旗下主要上市公司

资料来源：公司官网，万得资讯，中金公司研究部

注：标*代表该公司尚未上市，目前正在申报

化学工业是国民经济的基础性和支柱性行业，是现代经济体系的重要部门。世界化学工业具有产业集中度高、规模效应突出、大企业主导等特点。近年来，国际化工巨头纷纷推动重组整合，世界发达经济体均拥有大型综合性化工企业，在化学基础研发、新产品创制、产业链价值创造等方面发挥重要龙头作用。此次联合重组并组建新公司，将有助于打造一家行业领先的综合性化工集团，加速化学工业供给侧结构性改革和行业转型升级；有助于进一步优化企业资源配置，形成产业链的有机协同互补，增强科技研发和创新能力，释放企业活力。

重组后，新公司将继续深入贯彻创新驱动发展战略，以“科学至上、知行合一”为理念，坚持全球化、市场化运营模式，致力于打造“以生命科学和材料科学为引领，以基础化工为支撑，以环境科学为保障，科学技术驱动、可持续发展的世界一流综合化工企业”，为客户、股东、员工创造更大价值，促进社会可持续发展。

新公司涵盖生命科学、材料科学、基础化工、环境科学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、产业金融等业务领域，将扎实做好业务协同和管理提升，集聚创新资源、打通产业链条、提升行业竞争力，尤其在建筑、交通、新一代信息产业等应用领域，突破关键材料瓶颈，提供化工材料综合解决方案；在农业领域，提供高水平的农资与农业综合服务，推动我国农业转型升级；在化工环保业务领域，大力推进节能减排，为我国碳达峰、碳中和目标实现贡献化工行业力量。

后续，中化集团和中国化工将遵照相关法律法规和监管机构的要求，积极、稳步推进本次联合重组。

来源：中化集团、中金点睛

 

尊敬的行业同仁，

亚化咨询完成最新版《中国环氧丙烷技术与市场年度报告》，与行业人士共同探讨：

环氧丙烷(PO)是化工行业尤其是精细化工重要的组成部分，下游产品主要包括聚醚多元醇、丙二醇、碳酸二甲酯、丙二醇醚等，是非离子表面活性剂、油田破乳剂、农药乳化剂等的主要原料。创新驱动已经成为环氧丙烷产业链发展的新常态，其在生物可降解塑料，电子化学品等高价值领域的应用也在不断开发，发展前景广阔。

在安全环保日趋严格，产业结构优化调整的背景下，随着新工艺与催化剂的开发与应用，环氧丙烷生产技术朝多元化方向发展，多种工艺路线百家争鸣，氯醇法 PO 生产装置将受到越来越多的限制。2019年4月国家《产业结构调整指导目录》征求意见稿鼓励15万吨/年及以上直接氧化法PO、20万吨/年及以上共氧化法PO项目，限制氯醇法PO生产装置。

可观的利润与市场需求吸引了大量的新进入者，行业处于扩张态势。根据现有规划，未来新增产能主要以 HPPO、PO/SM、PO/TBA、CHP等非氯醇法路线为主。截至2020年12月，处于试生产、在建、前期工作和计划中项目超过40个，涉及环氧丙烷总产能1000万吨/年。2021年，中国将迎来环氧丙烷项目投产高峰。

 

 

本报告重点关注环氧丙烷生产技术进展、经济分析、市场规模、项目布局、新兴市场、主要参与者、发展趋势。突出了环氧丙烷行业现状和轨迹的重要和有价值的数据以及未来5年的预测。

本报告涵盖主要内容如下,

环氧丙烷行业概况（价值链、行业动态、成长要素）

环氧丙烷生产工艺技术开发与工业化（商业化技术、新兴技术）

     氯醇法

     直接氧化法

     共氧化法(PO/SM、CHP、PO/TBA)

     不同工艺路线比较

不同路线成本竞争力分析与经济性评价

      测算范围和基本原则

     投资估算与参数选择

     原料产品价格与说明

     成本模型与盈利性

     测算结果与综合分析

新建项目展望与重点项目剖析2015-2025

     落后产能淘汰情况

     重点运行项目情况

     拟在建新项目展望

环氧丙烷供需现状及展望2015-2025

     产能现状与展望

     产量现状与展望

     进出口量与价格

     消费现状与展望

下游重点市场

     聚醚多元醇

     丙二醇

     碳酸二甲酯

     可降解塑料

     新兴应用

重点原料供需现状及展望2015-2025

行业政策回顾与展望

结论与建议